Александр Зимовский: Стукну по карману — не звенит
Стукну по карману не звенит.Стукну по другому не слыхать.
Вот когда я стану знаменит,
Я поеду в Сочи отдыхать.
В конце года определяются ключевые параметры современной военной экономики России. И мы снова вползаем в дискуссию о доступности денег для разных секторов промышленности, для финансовой системы, для реального сектора, и для населения.
Наша ситуация, формулируемая как военная необходимость или мобилизационная экономика, меняет приоритеты и механизмы управления в сфере денег и кредита..
1В условиях войны обеспечение обороноспособности становится абсолютным приоритетом. Все экономические ресурсы, включая финансовые механизмы, переориентируются на достижение этой стратегической цели.
2Военная необходимость требует максимальной централизации и оперативности принятия решений. Координация политики между Министерством финансов (фискальная политика, бюджетные расходы) и Центральным банком России (монетарная политика, управление ликвидностью и ставками) становится критически важной для обеспечения бесперебойного финансирования оборонного сектора.
3В рамках такой модели традиционные комплексные показатели могут уступать место прямым и измеримым индикаторам. В этих условиях важнейшим оперативным индикатором становится месячный прирост кредитного портфеля юрлиц банковского сектора как элемент денежной массы. Этот показатель позволяет оперативно оценить скорость и объем перераспределения финансовых ресурсов в производственный сектор, критически важный для оборонных целей.
4Цели по инфляции могут временно отходить на второй план перед задачей обеспечения ресурсами военно-промышленного комплекса. Упомянутый индикатор прироста кредитного портфеля может использоваться как оперативный инструмент контроля за перераспределением капитала в нужные сектора экономики.
Следовательно, возможность тесной координации монетарной и фискальной политики в сторону поддержки военных целей является не просто теоретической, а логически обусловленной в контексте военной экономики, когда выживание государства требует исключительных мер и применения нетрадиционных метрик.
В наших услових это означает, что война все больше напрямую зависит от экспорта. Традиционные монетарные цели не исчезают полностью, но подчиняются высшей задаче обеспечению стабильного притока валютной выручки, жизненно необходимой для финансирования войны. Такая линейная зависимость требует от ЦБ РФ и Минфина тонкого экономического маневра и, как следствие, пересмотра ключевых оперативных индикаторов в интересах основных экспортеров (прежде всего, нефти и газа):
Курс рубля как главный приоритет. Для экспортеров критически важен выгодный (как правило, более слабый) курс национальной валюты. Он позволяет конвертировать валютную выручку в большее количество рублей, необходимых для покрытия внутренних издержек, налогов и инвестиций в производство. В такой системе монетарная политика должна быть четко ориентирована на недопущение чрезмерного укрепления рубля, которое "съедает" маржу экспортеров, даже если это создает инфляционное давление.
Такова наша военная монетизация