Bloomberg в очередной раз победил Россию
Судя по отечественной телеграм-сфере, многих впечатлил очередной обзор Bloomberg, где по обыкновению предрекли скорую гибель России. Основные идеи статьи таковы. США удвоили пошлины на индийские товары до 50%, в результате экспорт нефти из России в Индию сократился на приблизительно треть с марта — до уровня ниже 1,3 млн баррелей в сутки. Параллельно объёмы поставок в Китай выросли до максимума за пять месяцев — около 1,28 млн баррелей в сутки. Общий объём морского экспорта нефти достиг семинедельного максимума — 3,49 млн баррелей в сутки. Под украинскими ударами по НПЗ и «Дружбе», Россия вынуждена перебрасывать нефть из Усть-Луги в Приморск и Новороссийск. И вроде бы всё логично: испуганная Индия, кабальная зависимость от Китая, снижение нефтяных доходов, проблемы бюджета, тлен и безнадежность.
Bloomberg в этом материале играет по давно знакомой схеме. Берётся короткий срез статистики - 4 недели, при том что на танкерных маршрутах лаги по 30–45 дней — то есть это ещё «не факт, а тренд на бумаге». Дальше делается жёсткая привязка к политическому фактору («тарифы Трампа»). Хотя в реальности логистика куда сложнее и многослойнее (часть грузов идёт через ОАЭ, Малайзию, ship-to-ship, и в индийских НПЗ это всё равно оказывается). В итоге рождается нарратив «Россия теряет рынок, ура, скоро экономика посыпется».
Где тут проблемы? Краткосрочные колебания выдаются за долгосрочный тренд. Через месяц та же Индия может вновь увеличить закупки, если скидка вырастет. Bloomberg подаёт падение как прямую реакцию на тарифы, хотя логистика и сезонный фактор тоже играют роль. К тому же, точной статистики у Bloomberg нет - часть танкеров с меткой «destination unknown» идёт в Азию и может разгружаться для Индии через третьи страны. Это занижает фактические индийские закупки.
То есть материал полезен как описание конкретного момента, но как прогноз он переоценивает эффект тарифов и явно встроен в привычный медийный нарратив о скором развале.
Есть ли у нас сложности? Да, есть. Цены Urals остаются ниже мировых, с солидным дисконтом. Кроме того, атаки по НПЗ имеют двойной негативный эффект – мы продаем меньше нефтепродуктов, которые маржинальнее. Экономический результат (рост выручки на $310 млн за неделю) демонстрирует, что система адаптируется даже под давлением, но за счёт экстенсивного наращивания объёмов, а не цен. Это отражает стратегическую слабость: Россия продаёт больше, но дешевле. Удары ВСУ по переработке превращают РФ в сырьевого экспортёра без глубины — фактически откат к 1990-м, когда главная статья экспорта была сырая нефть, а не нефтепродукты высокой добавленной стоимости. Поэтому катастрофы нет, но есть над чем подумать.
